Raketeista ja tietoliikennesatelliiteista tunnettu SpaceX julkisti eilen virallisen listautumishakemuksensa. Ensi kuussa teknologiapörssi Nasdaqiin listautuva yhtiö avaa hakemuksessa ensimmäistä kertaa talouslukujaan, tulevaisuuden näkymiään ja niihin liittyviä riskejä.
SpaceX hakee markkinoilta ennätyksellistä 75 miljardin dollarin rahoitusta. Yhtiön markkina-arvon ennakoidaan asettuvan 1,75 ja 2 biljoonan dollarin välimaastoon. Kyseessä on todennäköisesti maailman suurin listautuminen.
Tähän asti tätä titteliä on pitänyt öljy-yhtiö Saudi Aramco, joka listautui joulukuussa 2019. Saudi-Arabian valtiollinen öljy-yhtiö keräsi tuolloin 25,6 miljardia dollaria. Ensimmäisen pörssipäivän jälkeen yhtiön markkina-arvo oli 1,88 biljoonaa dollaria.
SpaceX:n lähes 300-sivuinen hakemus piirtää kuvan yhtiöstä, jota on huomattavasti hankalampi kategorisoida kuin perinteistä öljy-yhtiötä. Teknologiayhtiö on ehkä selkein määritelmä miljardööri Elon Muskin perustamasta yhtiöstä.
Selvää on, että kyseessä on Muskin yhtiö. Pörssiviranomaisille jätetystä hakemuksesta selviää, että Musk omistaa noin puolet SpaceX:stä ja kahden osakesarjan ansiosta hän hallitsee 85 prosenttia äänivallasta.
Tässä listaus erilaisista liiketoimista, joita yhtiö nosti esille listautumishakemuksessaan.
1. Avaruus- ja laukaisupalvelut
Kaupallinen avaruustoiminta on ensimmäinen asia, joka suurimmalle osalle ihmisistä tulee mieleen SpaceX:stä. Se on yhä merkittävä osa yhtiön liiketoimintaa.
SpaceX on ylivoimainen ykkönen rakettien laukaisussa. Yhtiöllä on takanaan yli 650 laukaisua ja se vastaa yli 80 prosentista kaikesta Maan kiertoradalle viedystä hyötykuormasta.
SpaceX:n kehittämästä Falcon 9 -kantoraketista on tullut käytetyin kuormajuhta ja yhtiö on tehnyt onnistuineita koelentoja suuremmalla Starship-raketilla.
Yhtiön on tarkoitus suorittaa koelaukaisu Starship-raketin uusimmalla versiolla vielä tämän viikon aikana. Starship V3:een on rakennettu ominaisuuksia, joilla arvioidaan olevan käyttöä miehitetyillä lennoilla Marsiin.
Viime vuonna SpaceX:n avaruusliiketoiminnan liikevaihto oli 4,09 miljardia dollaria. Segmentin oikaistu käyttökate oli 653 miljoonaa dollaria.
2. Satelliitit
Toinen merkittävä liiketoiminnan osa-alue ovat satelliitit. SpaceX erottaa tämän toiminnan yhteys-otsikon alle hakemuksessaan.
Suurin osa SpaceX:n liikevaihdosta on peräisin Starlink-satelliiteista ja niiden mahdollistamista palveluista. Viime vuonna tämä kokonaisuus synnytti yhteensä 11,4 miljardin dollarin liikevaihdon.
Suurin osa tästä liikevaihdosta oli peräisin kuluttajilta. Maaliskuun loppuun mennessä Starlinkillä oli 10,3 miljoonaa asiakasta.
3. Tekoäly
Kolmas merkittävä toimiala SpaceX:lle on tekoäly. Se vastaa 10 prosenttia SpaceX:n liikevaihdosta.
Helmikuussa Musk yhdisti perustamansa tekoäly-yhtiö XAI:n SpaceX:ään, jolloin kalliista tekoälyn kehityksestä tuli osa avaruusyhtiötä.
XAI on rakentanut muutaman valtavan kokoisen datakeskuksen Yhdysvaltoihin. Colossus I ja Colossus II -nimiset datakeskukset muodostavat yhdessä yhden maailman suurimmista laskentakeskuksista.
Tämän lisäksi XAI kehittää oma pohjamallia tekoälyjärjestelmille. Grok-kielimalli on tullut tunnetuksi siitä, että sitä on käytetty alastonkuvien ja seksuaalisen sisällön tekemiseen.
Grok on jäänyt jälkeen muiden tekoäly-yhtiöiden uusimmista malleista, eikä se ole onnistunut houkuttelemaan käyttäjiä. Tästä syystä XAI:n valtavat datakeskukset ovat olleet joutokäynnillä.
SpaceX:n onneksi muilla tekoäly-yhtiöillä on tällä hetkellä kova pula laskentatehosta. Sen takia yhtiö on onnistunut solmimaan kymmenien miljardien dollarien sopimuksen tekoäly-yhtiö Anthropicin kanssa laskentatehosta.
SpaceX arvioi, että datakeskuksiin tehtävät investoinnit pysyvät erittäin korkeina. Viime vuonna yhtiö laittoi datakeskuksiin 12,7 miljardia dollaria ja pelkästään tämän vuoden ensimmäisen neljänneksen aikana jo lähes 7,7 miljardia dollaria.
4. Sosiaalinen media
Tekoäly-yhtiö XAI:n mukana SpaceX sai Muskin sosiaalisen median palvelun, X:n. Entinen Twitter oli aiemmin yhdistetty XAI:hin ja nyt tämä paketti siirtyi osaksi SpaceX:ää.
Listautumishakemuksessa sosiaalisen media palvelu X on merkitty tekoälyliiketoiminnan sisälle.
– X on reaaliaikainen tieto-, viihde- ja sananvapauspalvelu, joka toimii tekoälyjärjestelmämme perustana olevana jakelu- ja datamootttorina, hakemuksessa kuvaillaan.
Yhtiön mukaan X:llä on 550 miljoonaa kuukausittaista käyttäjää. Tämä on enemmän kuin mitä Twitterillä oli koskaan.
Satojen miljoonien käyttäjien lisäksi X tuo mukanaan roppakaupalla tutkintoja ja oikeusjuttuja. Hakemuksessaan SpaceX huomauttaa, että X:n toimet voivat aiheuttaa haittaa yhtiön muille toiminnoille.
Näin on jo käynyt. Elokuussa 2024 Brasilian korkein oikeus jäädytti Starlinkin varat sen jälkeen, kun X kieltäytyi sulkemasta oikeuden mukaan valeuutisia ja vihapuhetta levittäneet käyttäjätilit.
5. Mobiilioperaattori
SpaceX suunnittelee myös operaattoriliiketoimintaa. Yhtiö aikoo käyttää hyväkseen Starlink-satelliittien verkostoa tarjotakseen mobiiliyhteyksiä katvealueille. Tätä toimintaa yhtiö pyörittää pienimuotoisesti jo nyt noin 30 maassa.
SpaceX on viime vuosien aikana hankkinut käyttöönsä yhä enemmän radiotaajuuksia. Se on vuokrannut taajuuksia eri maissa paikallisilta operaattoreilta ja viime vuonna yhtiö osti 17 miljardilla dollarilla hallintaoikeuden langattomiin taajuuksiin Yhdysvalloissa.
Hakemuksessaan SpaceX arvioi, että mobiilioperaattoritoiminta voisi tulevaisuudessa kasvaa 740 miljardin dollarin liiketoiminnaksi.
6. Puolijohdevalmistus
Listautumishakemuksesta löytyy myös paljon yhä visiotasolla olevia suunnitelmia. Yksi niistä on tekoälysirujen valmistus.
Musk on jo pidempään puhunut tarpeesta rakentaa datakeskuksia avaruuteen. Tässä suunnitelmassa SpaceX:llä on merkittävä rooli. Se ei kuitenkaan rajoitu vain datakeskusten rahtaamiseen kiertoradalle.
SpaceX aikoo myös kehittää avaruudessa tapahtuvaa laskentaa varten erityisvalmisteisia puolijohteita.
Musk esitteli maaliskuussa Terafab-nimisen hankkeen, jonka tarkoituksena on suunnitella, valmistaa ja paketoida tekoälysiruja niin maanpäälliseen kuin avaruudessa tapahtuvaan laskentaan.
Kyseessä on SpaceX:n, Muskin johtaman sähköautoyhtiö Teslan ja puolijohdeyhtiö Intelin yhteishanke.
Listautumishakemuksessa painotetaan, että Terafab on vasta alkutekijöissä.
– Odotamme jatkossakin hankkivamme merkittävän osan laskentateholaittteistostamme kolmannen osapuolen toimittajilta, eikä ole takeita siitä, että pystymme saavuttamaan Terafabiin liittyvät tavoitteemme suunnitellussa aikataulussa tai lainkaan, hakemuksessa todetaan.
7. Pankkipalvelut
Avaruusdatakeskusten kanssa samassa sarjassa ovat SpaceX:n suunnitelmat rakentaa somepalvelu X:stä kaiken kattava supersovellus, joka mahdollistaisi myös maksuliikenteen.
X lanseerasi viime vuonna pienelle käyttäjäjoukolle X Money -palvelun, jonka kautta käyttäjät voivat maksaa laskuja ja hallinnoida omaa talouttaan.
Listautumishakemuksessa SpaceX kertoo suunnittelevansa palvelun avaamista kaikille.
Muskin suunnitelmissa on lisätä palveluun mahdollisuus käydä kauppaa osakkeilla ja kryptovaluutoilla.
Horisontissa siintävät valtavat markkinat
SpaceX:n listautumishakemuksessa puhutaan avaruusturismista, Maata kiertävistä datakeskuksista, asteroidien louhinnasta, avaruuden mikrogravitaatio-olosuhteiden hyödyntämisestä muun muassa lääkkeiden ja materiaalien valmistuksessa.
Joku päivä ihmisiä voitaisiin kuljettaa Starship-raketeilla mantereelta toiselle.
Ei siis ole ihme, että yhtiö uskoo hakemuksessa tunnistaneensa ”ihmiskunnan historian suurimman hyödynnettävissä olevan kokonaismarkkinan”. Numeroina tämän markkinan arvo on SpaceX:n mukaan 28,5 biljoonaa eli 28,5 tuhatta miljardia dollaria.
Ja tästä laskelmasta on jätetty pois Kiina ja Venäjä.
Tällä hetkellä kaikki tämä rönsyily on kuitenkin tehnyt SpaceX:stä tappiollisen yhtiön. SpaceX:n tappiot nousivat ensimmäisellä vuosineljänneksellä 4,3 miljardiin dollariin, mikä on lähes yhtä paljon kuin koko viime vuonna yhteensä.
Vielä pari vuotta sitten SpaceX teki voittoa lähes 800 miljoonaa dollaria.
Mutta SpaceX kehottaa sijoittajia kääntämään katseensa tulevaisuuteen.
– Uskomme pystyvämme avaamaan ennennäkemättömän taloudellisen kasvun aikakauden ja samalla myötävaikuttamaan ihmiskunnan tulevaisuuden suojaamiseen eksistentiaalisia riskejä vastaan, yhtiö julistaa.
