First North

Nasdaq First North Growth Market
Perustettu	2005
Omistaja	Nasdaq
Listaukset	yli 400 (2026)
Indeksit	First North All-Share First North 25
Aiheesta muualla
Sivusto
Infobox OKVirheellinen NIMI-arvo

Nasdaq First North -kasvumarkkina (engl. Nasdaq First North Growth Market) on Nasdaqin omistukseen kuuluva monenkeskinen kaupankäyntijärjestelmä, joka on tarkoitettu pienille, vastaperustetuille tai kasvuvaiheessa oleville yrityksille. First North toimii Pohjoismaissa ja Baltiassa.

First North eroaa pörssistä esimerkiksi siten, että pörssiyhtiöitä koskevat juridiset velvoitteet eivät koske First North -yhtiöitä. Muutenkin First North on säännöiltään ja vaatimuksiltaan lievempi kuin esimerkiksi Pohjoismainen lista.

Firsth North -listoja ovat:

• First North Finland (yhtiöluettelo)
• First North Sweden
• First North Denmark
• First North Iceland
• First North Baltic

Toimintaperiaatteet

First North -kasvumarkkina on pörssiä kevyemmin säännelty monenkeskinen kaupankäyntijärjestelmä, joka on tarkoitettu erityisesti pienille, vastaperustetuille tai kasvuvaiheessa oleville yhtiöille. First North käy sekä yhtiön pysyväksi listauspaikaksi että vaiheeksi ennen siirtymistä pörssin päämarkkinapaikalle.

Vaatimukset listayhtiöille

Jotta yritys voitaisiin ottaa kaupankäynnin kohteeksi, sen on täytettävä First Northin säännöt. Yleiset vaatimukset ovat, että yrityksellä on oltava riittävä tarjonta ja kysyntä. Yrityksen on julkaistava yhtiöesite ja sillä on oltava tiedottamisvaatimusten noudattamista varten tarvittava organisaatio ja henkilökunta. Lisäksi First North -yhtiöllä on oltava koko ajan voimassa oleva sopimus Certified Adviserin kanssa, joka valvoo että yhtiö noudattaa First Northin sääntöjä myös osakekaupan alkamisen jälkeen. Yhtiön on myös allekirjoitettava kaupankäyntiä First Northissa koskevat yleiset ehdot.

First North -listayhtiön on Suomessa julkistettava tilinpäätöstiedote, tilinpäätös ja puolivuotiskatsaus. Neljännesvuosiraportointi tai kansainvälinen IFRS-tilinpäätös eivät ole välttämättömiä. Omistusmuutoksia ei tarvitse liputtaa.

First North -listayhtiöllä tulee olla minimissään 100 tai 300 osakkeenomistajaa ja yli 12 kuukauden toimintahistoria. Markkina-arvolle ei ole minimirajaa.

First North -listaus edellyttää, että yhtiö kuuluu arvo-osuusjärjestelmään. Osakeyhtiön yhtiömuodon ei ole välttämättä oltava julkinen osakeyhtiö, mutta se on suositeltavaa. Myös osuuskunnan osuudet voidaan listata First Northissa, kunhan osuudet kuuluvat arvo-osuusjärjestelmään ja niillä voi käydä kauppaa rajoituksetta.

Suomessa

Suomessa yhtiön listautumisella First Northiin ei ole suurta vaikutusta yhtiön omaan verotukseen. Osakkeenomistajan saamien osinkojen osinkoverotus on kuitenkin kireämpää kuin listaamattomilla yhtiöiden osingoilla.

First North -yhtiötä voi Suomessa halutessaan hankkia osakesäästötilille.

Premier-segmentti

Nasdaq First North Premier Growth Market on First Northin segmentti, joka on suunniteltu lisäämään yhtiöiden näkyvyyttä sijoittajille ja parantamaan niiden valmiuksia listautua pörssin päämarkkinalle. Segmentti on avattu Ruotsissa vuonna 2009 ja Suomessa vuonna 2020.

Päästäkseen premier-segmenttiin on yhtiön laadittava IFRS-tilinpäätös ja noudatettava listayhtiöiden hallinnointikoodia eli joukkoa hyvää hallinnointia koskevia suosituksia. Yhtiön osakkeista vähintään 25 % tulee olla vapaasti vaihdettavia, kun muille yhtiöille vähimmäisvaatimus on 10 %. Markkina-arvon on oltava vähintään 10 miljoonaa euroa. IFRS:ää noudattavat yhtiöt ovat kiinnostavampia kansainvälisten sijoittajien näkökulmasta.

Premier-segmenttiin voi listautua suoraan. Aiemmin listautunut yhtiö voi myös siirtyä premier-segmenttiin jälkikäteen.

Historiaa

First North aloitti toimintansa Tanskassa vuonna 2005. Nykyinen kaupankäyntijärjestelmä sai alkunsa, kun markkinapaikkana toiminut Tukholman Nya Marknaden vaihtoi nimensä First Northiksi kesäkuussa 2006. Myöhemmin First North on laajentanut toimintaansa myös Islantiin tammikuussa 2007 ja Helsinkiin huhtikuussa 2007.

Suomessa First North avattiin vuonna 2007. Ensimmäinen listautuminen tapahtui kuitenkin vasta 2012, kun Siili Solutions listautui.

First Northissa oli vuoden 2021 loppuun mennessä 536 listayhtiötä. Niistä Ruotsissa oli 425, Tanskassa 54, Suomessa 51 ja Islannissa 6.

Hyödyt ja haitat

Listautuminen First Northiin lisää yrityksen tunnettuutta, uskottavuutta ja mediahuomiota. Listayhtiölle muodostuva markkina-arvo mahdollistaa henkilöstön kannustinjärjestelmien toteuttamisen. Tärkein syy listautua on kuitenkin yrityksen strategian toteuttaminen.

Listautumisesta aiheutuu yritykselle kustannuksia, työtä ja vaivaa.

Certified Adviser

Yritysten valvojan rooli on First Northissa varattu hyväksytyille neuvonantajille (certified advisors, CA). Kaupankäynnin kohteeksi hyväksytyllä yhtiöllä on oltava sopimus neuvonantajan kanssa ja neuvonantajalla puolestaan sopimus pörssin kanssa. Hyväksytty neuvonantaja varmistaa, että yhtiö täyttää kauppapaikan vaatimukset ja voimassa olevat velvoitteet. Suomessa sertifioituja neuvonantajia ovat muun muassa Aalto Capital Partners Oy, ProMan Oy, Merasco Oy ja Mergertum Oy.

Katso myös

• First North -indeksit
• Luettelo First North Finlandissa noteeratuista yhtiöistä

Aiheesta muualla

• Listautumiset Helsingin pörssiin ja First North -kasvumarkkinalle (tilasto)